| Summary: | Esse trabalho tem como objetivo explorar a relação entre o desenvolvimento dos intermediários financeiros e a volatilidade do crescimento econômico dos estados brasileiros, diante de choques reais e monetários. O trabalho realiza uma análise empírica com dados para os Estados brasileiros entre 2004 e 2015, estruturados em um painel dividido em três períodos, que visa calcular o impacto na volatilidade regional em diferentes instantes do tempo. Os resultados obtidos mostram que, diante de choques reais nos Estados, os intermediários financeiros locais atuam de forma a absorver a volatilidade do crescimento econômico. Por outro lado, os impactos estimados do sistema financeiro locais sobre os choques monetários estaduais foram não significativos.
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