| Summary: | İlk defa Chicago Opsiyon Borsası tarafından 1993 yılında oluşturulan
volatilite endeksi (VIX) piyasalardaki korkunun derecesini ölçen bir endeks
olup, finansal piyasaların gelecekteki belirsizlikleri hakkında bilgi sağlaması
nedeniyle dünya genelinde takip edilen önemli göstergelerden biri olmuştur.
Temelde örtülü volatilite kavramına dayanan volatilite endeksleri 1970’li
yılların ortalarından itibaren finansal piyasalarda kullanılmak amacıyla
oluşturulmaya başlanmıştır. İlk endeks sonrasında başta gelişmekte olan
piyasalarda sonrasında da gelişmekte olan piyasalarda volatilite endeksleri
oluşturulmaya başlanmış olup, bu endeksler hesaplanma metodolojileri göre,
oluşturulma biçimlerine yani akademik veya resmi endeks olup olmamalarına göre
ve hesaplamada kullanılan opsiyonların dayanak varlıklarına göre
sınıflandırılabilmektedirler. Ülkemizde de VIX endeksi uluslararası piyasaları
izlemek için kullanılıyor olsa da henüz bir volatilite endeksi oluşturulmuş
değildir. Bu çalışmada, gelişmiş piyasalarda uygulama alanı bulan ve risk
yönetimi için önemli bir yere konumlandırılmış olan volatilite endeksleri
tanıtılmış, dünya genelindeki volatilite endekslerine ilişkin olarak referans
olma niteliğinde bilgilere değinilerek Türkiye için modelden bağımsız
volatilite endeksi hesaplanırken kullanılabilecek en uygun modelin Chicago
Opsiyon Borsası tarafından VIX endeksi hesaplaması sırasında kullanılan
metodoloji olduğu düşünülmektedir.
|
|---|