Avaliação do CAPM Condicional Não Paramétrico no Mercado de Ações do Brasil
Esse artigo analisa a evolução do retorno e risco sistemático das carteiras de 11 setores da economia brasileira através do modelo do CAPM condicional não paramétrico, proposto por Wang (2002). São utilizadas quatro variáveis explicativas: (i) o nível da produção industrial brasileira; (ii) o agrega...
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| Format: | Article |
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| Published: |
Universidade Federal de Santa Catarina
2014-04-01
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| Series: | Revista de Ciências da Administração : RCA |
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| author | Daniel Reed Bergmann Marcela Monteiro Galeno José Roberto Securato José Roberto Ferreira Savoia |
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| description | Esse artigo analisa a evolução do retorno e risco sistemático das carteiras de 11 setores da economia brasileira através do modelo do CAPM condicional não paramétrico, proposto por Wang (2002). São utilizadas quatro variáveis explicativas: (i) o nível da produção industrial brasileira; (ii) o agregado monetário M4; (iii) a inflação, representada pelo Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA); e (iv) a taxa de câmbio real-dólar, obtida pela cotação do dólar PTAX. A amostra compreendeu ações listadas na BOVESPA no período de janeiro de 2002 a dezembro de 2009. Os testes do modelo Wang seguiram também a metodologia de Castillo-Spíndola (2006) para economias emergentes. Os resultados encontrados indicam que o CAPM condicional não paramétrico de Wang é robusto para a explicação dos retornos das carteiras da amostra considerada, sendo que duas das quatro variáveis testadas, i.e., M4 e dólar PTAX, foram significativas ao nível de 5%. |
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| issn | 1516-3865 2175-8077 |
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| publisher | Universidade Federal de Santa Catarina |
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| spelling | doaj.art-413659bebfcf42569897c87dc72988df2023-12-02T14:18:10ZengUniversidade Federal de Santa CatarinaRevista de Ciências da Administração : RCA1516-38652175-80772014-04-01163821322710.5007/2175-8077.2014v16n38p21321500Avaliação do CAPM Condicional Não Paramétrico no Mercado de Ações do BrasilDaniel Reed Bergmann0Marcela Monteiro Galeno1José Roberto Securato2José Roberto Ferreira Savoia3Universidade Nove de Julho - UninoveUniversidade de São PauloUniversidade de São PauloUniversidade de São PauloEsse artigo analisa a evolução do retorno e risco sistemático das carteiras de 11 setores da economia brasileira através do modelo do CAPM condicional não paramétrico, proposto por Wang (2002). São utilizadas quatro variáveis explicativas: (i) o nível da produção industrial brasileira; (ii) o agregado monetário M4; (iii) a inflação, representada pelo Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA); e (iv) a taxa de câmbio real-dólar, obtida pela cotação do dólar PTAX. A amostra compreendeu ações listadas na BOVESPA no período de janeiro de 2002 a dezembro de 2009. Os testes do modelo Wang seguiram também a metodologia de Castillo-Spíndola (2006) para economias emergentes. Os resultados encontrados indicam que o CAPM condicional não paramétrico de Wang é robusto para a explicação dos retornos das carteiras da amostra considerada, sendo que duas das quatro variáveis testadas, i.e., M4 e dólar PTAX, foram significativas ao nível de 5%.https://periodicos.ufsc.br/index.php/adm/article/view/29254modelo de precificação de ativos de capitalmodelo condicional não paramétricoretornos de ações de empresas brasileiras |
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