| Summary: | Se presentan brevemente los siguientes elementos explicativos del endeudamiento de las
empresas: el marco macroeconómico (inflación, sistema fiscal, rentabilidad de la bolsa); la
búsqueda de una estructura de financiamiento óptima (versión tradicional y proposiciones
de Modigliani y Miller (MM); los aportes permitidos por la teoría contemporánea de la firma
(costos de agencia y costos de transacciones). Se concluye que la inflación, el sistema fiscal
y las expectativas optimistas de la bolsa, estimulan el endeudamiento de las empresas, que
la inexistencia de una estructura óptima de financiamiento propuesta por MM, es cuestionada
por la práctica cotidiana de las empresas y que la evolución de la teoría contemporánea
permite tomar en cuenta nuevos determinantes del endeudamiento de las empresas.
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