<b>Teoria de precificação por arbitragem: um estudo empírico no setor bancário brasileiro</b> - doi: 10.4025/enfoque.v28i1.8080
O modelo CAPM - Capital Asset Pricing Model (modelo de precificação de ativos) é atualmente bastante usado no mercado de capitais. Entretanto, tem recebido algumas críticas por demonstrar em sua teoria que apenas a covariância entre o retorno individual de um ativo e o retorno do mercado com a variâ...
| Main Authors: | , |
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| Language: | Portuguese |
| Published: |
Universidade Estadual de Maringá
2009-09-01
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| Online Access: | https://periodicos.uem.br/ojs/index.php/Enfoque/article/view/8080 |
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| author | Marcos Igor da Costa Santos Manuel Soares da Silva |
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| description | O modelo CAPM - Capital Asset Pricing Model (modelo de precificação de ativos) é atualmente bastante usado no mercado de capitais. Entretanto, tem recebido algumas críticas por demonstrar em sua teoria que apenas a covariância entre o retorno individual de um ativo e o retorno do mercado com a variância deste retorno de mercado é o elemento determinante do retorno de um ativo. Neste sentido, outros modelos têm surgido como uma opção ao CAPM, no qual um deles vem se destacando em trabalhos atuais, cujo nome é o APT - Arbitrage Pricing Theory (modelo de precificação por arbitragem). Assim, este trabalho teve por objetivo investigar a relação existente entre um conjunto de cinco variáveis contábeis (liquidez, endividamento total, variação do lucro, alavancagem e crescimento do ativo) e o risco do ativo com base na APT, no mercado de capitais, precisamente em três bancos (Banco do Brasil, Bradesco e Banco do Nordeste do Brasil) no período de 1999 a 2008. Quanto aos resultados da pesquisa foi constatado que em relação as variáveis estudadas não foi possível estabelecer a mesma correlação, em sua totalidade, com o que a teoria prediz. Dos dados encontrados os que mais se aproximaram da teoria quanto às relações existentes para explicar o risco, foram os apresentados pelo Banco Bradesco, em 04 variáveis. Já o Banco do Brasil e o Banco do Nordeste, apresentaram em apenas duas variáveis. |
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| publishDate | 2009-09-01 |
| publisher | Universidade Estadual de Maringá |
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| series | Enfoque |
| spelling | doaj.art-848ed4e51942491d9b039d91cf0fcd272022-12-22T00:20:54ZporUniversidade Estadual de MaringáEnfoque1984-882X2009-09-0128110.4025/enfoque.v28i1.8080<b>Teoria de precificação por arbitragem: um estudo empírico no setor bancário brasileiro</b> - doi: 10.4025/enfoque.v28i1.8080Marcos Igor da Costa Santos0Manuel Soares da Silva1Faculdade Potiguar da ParaíbaCentro Universitário de João Pessoa - UNIPÊO modelo CAPM - Capital Asset Pricing Model (modelo de precificação de ativos) é atualmente bastante usado no mercado de capitais. Entretanto, tem recebido algumas críticas por demonstrar em sua teoria que apenas a covariância entre o retorno individual de um ativo e o retorno do mercado com a variância deste retorno de mercado é o elemento determinante do retorno de um ativo. Neste sentido, outros modelos têm surgido como uma opção ao CAPM, no qual um deles vem se destacando em trabalhos atuais, cujo nome é o APT - Arbitrage Pricing Theory (modelo de precificação por arbitragem). Assim, este trabalho teve por objetivo investigar a relação existente entre um conjunto de cinco variáveis contábeis (liquidez, endividamento total, variação do lucro, alavancagem e crescimento do ativo) e o risco do ativo com base na APT, no mercado de capitais, precisamente em três bancos (Banco do Brasil, Bradesco e Banco do Nordeste do Brasil) no período de 1999 a 2008. Quanto aos resultados da pesquisa foi constatado que em relação as variáveis estudadas não foi possível estabelecer a mesma correlação, em sua totalidade, com o que a teoria prediz. Dos dados encontrados os que mais se aproximaram da teoria quanto às relações existentes para explicar o risco, foram os apresentados pelo Banco Bradesco, em 04 variáveis. Já o Banco do Brasil e o Banco do Nordeste, apresentaram em apenas duas variáveis.https://periodicos.uem.br/ojs/index.php/Enfoque/article/view/8080CAPMAPTRiscoVariáveis Contábeis. |
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