Türk İlk Halka Arz Piyasasında Sürü Davranışının Ampirik Analizi
İlk halka arzların arkasındaki davranış sorunları finans literatüründe hala çözüme ulaşmamış bir olgudur. Bu çalışmanın amacı, kısa vadede Borsa İstanbul’da listelenen firmaların halka arz sonrası dönemde olası sürü davranışının varlığını tespit etmektir. Parker ve Pretcher (2012), sosyoekonomik te...
| Main Authors: | , |
|---|---|
| Format: | Article |
| Language: | English |
| Published: |
Dokuz Eylül University
2019-03-01
|
| Series: | İzmir İktisat Dergisi |
| Subjects: | |
| Online Access: | https://dergipark.org.tr/tr/pub/ije/issue/44254/546347?publisher=deu |
| Summary: | İlk
halka arzların arkasındaki davranış sorunları finans literatüründe hala çözüme
ulaşmamış bir olgudur. Bu çalışmanın
amacı, kısa vadede Borsa İstanbul’da listelenen firmaların halka arz sonrası
dönemde olası sürü davranışının varlığını tespit etmektir. Parker ve Pretcher
(2012), sosyoekonomik teoriye göre, belirsizlik olduğu durumlarda insanların
başkalarını taklit etme eğilimi gösterdiğini belirtmişlerdir. Bu nedenle,
analiz, belirsizliğin daha yüksek olduğu halka arz piyasasında yapılmıştır.
Altında yatan sebep ise, insanların bilinçaltlarında “bazen başkalarının
gerçekten bildiğini” düşünmeleri, bu nedenle onlara göre belirsizlik altında
diğerlerini takip etmek ya da sürü davranışı göstermek hayatta kalma şansları
arttırmaktadır (Parker ve Pretcher, 2012:5). Kremer (2010), gelişmekte olan
piyasalarda belirsizliğin, mükemmel düzenleyici çerçevelerin bulunmamasından
dolayı daha yüksek olduğunu belirtmektedir. Dolayısıyla, bu belirsiz ortam
nedeniye, yatırımcılar diğerlerini takip ederler. Birçok araştırmacı, gelişmiş
(ABD ve İngiltere gibi) ve gelişmekte olan (Türkiye ve Brezilya gibi) ülkelerin
pazarlarındaki sürü davranışının varlığına yönelik çalışmalar yapmışlardır.
İncelenen literatüre göre, yazarların bilgisi doğrultusunda, Türk halka arz
piyasasında sürü davranışının varlığına yönelik herhangi bir çalışma olmadığı
görülmüştür ve bu çalışma bu boşluğu doldurmayı amaçlamaktadır. Halka arz satış
sonrası getirileri 30-günlük periyod halinde kullanılmıştır. Sürü davranışının
varlığı saptamak için, Christie ve Huang (1995) yöntemi kesitsel standart sapma
(CSSD) dağılım olarak kullanılarak uygulanmıştır. Eviews yazılımı kullanılarak
regresyon analizi uygulanmıştır. Sonuçlar, sürü davranışının analiz edilen süre
boyunca mevcut olmadığını göstermektedir. |
|---|---|
| ISSN: | 1308-8173 1308-8505 |