Inwestycje w złoto jako zabezpieczenie przed inflacją w wybranych krajach
Złoto jest metalem szlachetnym, który pełni ważną funkcję w zarządzaniu aktywami. Celem artykułu jest ocena inwestycji w złoto jako aktywów zabezpieczających inwestorów przed inflacją w wybranych pięciu krajach (USA, Wielka Brytania, Szwajcaria, Japonia, Kanada) i strefie euro. Analizowane kraje są...
| Main Author: | |
|---|---|
| Format: | Article |
| Language: | English |
| Published: |
Lodz University Press
2018-12-01
|
| Series: | Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica |
| Subjects: | |
| Online Access: | https://czasopisma.uni.lodz.pl/foe/article/view/2288 |
| _version_ | 1818152356143955968 |
|---|---|
| author | Katarzyna Mamcarz |
| author_facet | Katarzyna Mamcarz |
| author_sort | Katarzyna Mamcarz |
| collection | DOAJ |
| description | Złoto jest metalem szlachetnym, który pełni ważną funkcję w zarządzaniu aktywami. Celem artykułu jest ocena inwestycji w złoto jako aktywów zabezpieczających inwestorów przed inflacją w wybranych pięciu krajach (USA, Wielka Brytania, Szwajcaria, Japonia, Kanada) i strefie euro. Analizowane kraje są ważnymi inwestorami na rynku złota oraz jego producentami (USA, Kanada). Dla realizacji tego celu dokonano ilustracji graficznej zależności między nominalną ceną złota i ceną złota zabezpieczającą przed inflacją, a także zbudowano model liniowy, obrazujący elastyczność stopy zwrotu ze złota względem inflacji (parametr β). Modele dla poszczególnych krajów poddano także weryfikacji, uwzględniając współczynniki determinacji i błędy standardowe reszt oraz stosując statystykę Durbina‑Watsona (autokorelacja), test na normalność rozkładu reszt (Doornika‑Hansena), test White’a na heteroskedastyczność reszt oraz test na nieliniowość (kwadraty zmiennych). Badania przeprowadzono na podstawie publikowanych na koniec miesiąca danych na temat cen złota i indeksu ogólnego poziomu cen (Consumer Price Index), wyrażającego zmiany poziomu inflacji w latach 1990–2016. Badania dowiodły, że inflacja, abstrahując od nielicznych przypadków, miała niewielki wpływ na kształtowaniem się ceny złota w walutach narodowych poszczególnych krajów. Cena złota zabezpieczająca przed inflacją wykazała, z wyjątkiem Japonii, trend rosnący, mimo różnych wahań nominalnych cen złota. Inwestorzy mieli szansę osiągania stóp zwrotu przewyższających inflację, nabywając złoto w okresie, gdy jego cena nominalna kształtowała się poniżej fair value. Złoto okazało się doskonałym zabezpieczeniem przed inflacją dla inwestorów z Kanady, biorąc pod uwagę zarówno cały okres analizy, jak i okres hossy oraz bessy. Dotyczy to również USA w okresie bessy. Parametr β przyjmował poziom przekraczający jedność. Niepełne zabezpieczenie przed inflacją osiągnęli inwestorzy z USA (cały okres analizy, okres hossy) oraz Wielkiej Brytanii (okres hossy). W większości przypadków parametr β przyjmował jednak wartości ujemne, co oznacza, że cena złota nie podążała za zmianami inflacji, a inwestycje w złoto nie dawały zabezpieczenia przed nią. Otrzymane wyniki nie były zawsze istotne statystycznie przy przyjętych poziomach istotności. |
| first_indexed | 2024-12-11T13:53:25Z |
| format | Article |
| id | doaj.art-9e7d7af6d7ac49d18432510402ef3cd7 |
| institution | Directory Open Access Journal |
| issn | 0208-6018 |
| language | English |
| last_indexed | 2024-12-11T13:53:25Z |
| publishDate | 2018-12-01 |
| publisher | Lodz University Press |
| record_format | Article |
| series | Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica |
| spelling | doaj.art-9e7d7af6d7ac49d18432510402ef3cd72022-12-22T01:04:10ZengLodz University PressActa Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica0208-60182018-12-01633920321810.18778/0208-6018.339.12Inwestycje w złoto jako zabezpieczenie przed inflacją w wybranych krajachKatarzyna Mamcarz0Uniwersytet Marii Curie‑Skłodowskiej w Lublinie, Wydział Ekonomiczny, Zakład Analiz RynkowychZłoto jest metalem szlachetnym, który pełni ważną funkcję w zarządzaniu aktywami. Celem artykułu jest ocena inwestycji w złoto jako aktywów zabezpieczających inwestorów przed inflacją w wybranych pięciu krajach (USA, Wielka Brytania, Szwajcaria, Japonia, Kanada) i strefie euro. Analizowane kraje są ważnymi inwestorami na rynku złota oraz jego producentami (USA, Kanada). Dla realizacji tego celu dokonano ilustracji graficznej zależności między nominalną ceną złota i ceną złota zabezpieczającą przed inflacją, a także zbudowano model liniowy, obrazujący elastyczność stopy zwrotu ze złota względem inflacji (parametr β). Modele dla poszczególnych krajów poddano także weryfikacji, uwzględniając współczynniki determinacji i błędy standardowe reszt oraz stosując statystykę Durbina‑Watsona (autokorelacja), test na normalność rozkładu reszt (Doornika‑Hansena), test White’a na heteroskedastyczność reszt oraz test na nieliniowość (kwadraty zmiennych). Badania przeprowadzono na podstawie publikowanych na koniec miesiąca danych na temat cen złota i indeksu ogólnego poziomu cen (Consumer Price Index), wyrażającego zmiany poziomu inflacji w latach 1990–2016. Badania dowiodły, że inflacja, abstrahując od nielicznych przypadków, miała niewielki wpływ na kształtowaniem się ceny złota w walutach narodowych poszczególnych krajów. Cena złota zabezpieczająca przed inflacją wykazała, z wyjątkiem Japonii, trend rosnący, mimo różnych wahań nominalnych cen złota. Inwestorzy mieli szansę osiągania stóp zwrotu przewyższających inflację, nabywając złoto w okresie, gdy jego cena nominalna kształtowała się poniżej fair value. Złoto okazało się doskonałym zabezpieczeniem przed inflacją dla inwestorów z Kanady, biorąc pod uwagę zarówno cały okres analizy, jak i okres hossy oraz bessy. Dotyczy to również USA w okresie bessy. Parametr β przyjmował poziom przekraczający jedność. Niepełne zabezpieczenie przed inflacją osiągnęli inwestorzy z USA (cały okres analizy, okres hossy) oraz Wielkiej Brytanii (okres hossy). W większości przypadków parametr β przyjmował jednak wartości ujemne, co oznacza, że cena złota nie podążała za zmianami inflacji, a inwestycje w złoto nie dawały zabezpieczenia przed nią. Otrzymane wyniki nie były zawsze istotne statystycznie przy przyjętych poziomach istotności.https://czasopisma.uni.lodz.pl/foe/article/view/2288inwestycje w złotoinflacjazabezpieczenie przed inflacją |
| spellingShingle | Katarzyna Mamcarz Inwestycje w złoto jako zabezpieczenie przed inflacją w wybranych krajach Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica inwestycje w złoto inflacja zabezpieczenie przed inflacją |
| title | Inwestycje w złoto jako zabezpieczenie przed inflacją w wybranych krajach |
| title_full | Inwestycje w złoto jako zabezpieczenie przed inflacją w wybranych krajach |
| title_fullStr | Inwestycje w złoto jako zabezpieczenie przed inflacją w wybranych krajach |
| title_full_unstemmed | Inwestycje w złoto jako zabezpieczenie przed inflacją w wybranych krajach |
| title_short | Inwestycje w złoto jako zabezpieczenie przed inflacją w wybranych krajach |
| title_sort | inwestycje w zloto jako zabezpieczenie przed inflacja w wybranych krajach |
| topic | inwestycje w złoto inflacja zabezpieczenie przed inflacją |
| url | https://czasopisma.uni.lodz.pl/foe/article/view/2288 |
| work_keys_str_mv | AT katarzynamamcarz inwestycjewzłotojakozabezpieczenieprzedinflacjawwybranychkrajach |