Effect of the Application of Internal Corporate Governance Mechanisms on the Value of Companies With Diversification and Focusing Strategies
Проблематика корпоративного управления в России представляется актуальной на сегодня. Это обусловлено тем, что российские условия ведения бизнеса требуют особого подхода к формированию оптимальной системы корпоративного управления. Цель исследования заключается в оценке влияния отдельных компонентов...
| Main Authors: | , |
|---|---|
| Format: | Article |
| Language: | English |
| Published: |
National Research University Higher School of Economics
2018-09-01
|
| Series: | Корпоративные финансы |
| Subjects: | |
| Online Access: | https://cfjournal.hse.ru/article/view/6805/9085 |
| _version_ | 1818579658190356480 |
|---|---|
| author | Varvara Nazarova Anzhelika Kolukhalina |
| author_facet | Varvara Nazarova Anzhelika Kolukhalina |
| author_sort | Varvara Nazarova |
| collection | DOAJ |
| description | Проблематика корпоративного управления в России представляется актуальной на сегодня. Это обусловлено тем, что российские условия ведения бизнеса требуют особого подхода к формированию оптимальной системы корпоративного управления. Цель исследования заключается в оценке влияния отдельных компонентов корпоративного управления на стоимость компаний с двумя стратегиями развития: диверсификации и фокусирования. Основная гипотеза исследования состоит в том, что в зависимости от выбранной стратегии развития (диверсификации или фокусирования) разные механизмы корпоративного управления оказывают различное влияние на стоимость данных компаний. Для обоснования выдвинутой гипотезы в работе построена регрессионная модель влияния основных факторов корпоративного управления на показатель экономической добавленной стоимости (E VA). В результате проведенного исследования для компаний, использующих стратегии диверсификации и фокусирования, было выявлено влияние таких факторов корпоративного управления, как доля независимых директоров в составе совета, доля акций, принадлежащих менеджменту компании, и участие государства в акционерном капитале компании. По результатам построенной регрессионной модели для представленной выборки можно сделать следующие выводы: в зависимости от выбранной стратегии развития прослеживается различная структура корпоративного управления, в частности, для диверсифицированных компаний характерны более независимый совет директоров, а также большее участие государства в акционерном капитале компании. В условиях многообразия стратегий диверсификации в работе акцент сделан только на две стратегии. В перспективных исследованиях предполагается рассмотрения влияния прочих факторов корпоративного управления (например, корпоративного долга, формы выплаты дивидендов) на компании со стратегиями связанной и несвязанной диверсификации.По сравнению с существующими исследованиями в представленной работе проведено комплексное исследование влияния таких факторов корпоративного управления, как доля независимых директоров в составе совета, доля акций, принадлежащих менеджменту компании, и участие государства в акционерном капитале компании на результаты российских компаний, реализующих стратегии диверсификации и фокусирования, сделаны практико-ориентированные выводы. Результаты исследования могут быть полезны менеджерам и руководителям корпоративных структур с целью оценки эффективности и результативности существующей в компании системы управления. |
| first_indexed | 2024-12-16T07:05:12Z |
| format | Article |
| id | doaj.art-b306f6b259794405942d82008a5037b1 |
| institution | Directory Open Access Journal |
| issn | 2073-0438 |
| language | English |
| last_indexed | 2024-12-16T07:05:12Z |
| publishDate | 2018-09-01 |
| publisher | National Research University Higher School of Economics |
| record_format | Article |
| series | Корпоративные финансы |
| spelling | doaj.art-b306f6b259794405942d82008a5037b12022-12-21T22:40:04ZengNational Research University Higher School of EconomicsКорпоративные финансы2073-04382018-09-0112372610.17323/j.jcfr.2073-0438.12.3.2018.7-26Effect of the Application of Internal Corporate Governance Mechanisms on the Value of Companies With Diversification and Focusing StrategiesVarvara Nazarova0Anzhelika Kolukhalina1PhD in Economics, Associate Professor, Department of Finance, St. Petersburg State University of Economics and Economics, National Research University Higher School of Economics St. Petersburg,RussiaSpecialist of the Data Analysis Group of the SAP Economics and Finance Department of ITSK LLC St. Petersburg, RussiaПроблематика корпоративного управления в России представляется актуальной на сегодня. Это обусловлено тем, что российские условия ведения бизнеса требуют особого подхода к формированию оптимальной системы корпоративного управления. Цель исследования заключается в оценке влияния отдельных компонентов корпоративного управления на стоимость компаний с двумя стратегиями развития: диверсификации и фокусирования. Основная гипотеза исследования состоит в том, что в зависимости от выбранной стратегии развития (диверсификации или фокусирования) разные механизмы корпоративного управления оказывают различное влияние на стоимость данных компаний. Для обоснования выдвинутой гипотезы в работе построена регрессионная модель влияния основных факторов корпоративного управления на показатель экономической добавленной стоимости (E VA). В результате проведенного исследования для компаний, использующих стратегии диверсификации и фокусирования, было выявлено влияние таких факторов корпоративного управления, как доля независимых директоров в составе совета, доля акций, принадлежащих менеджменту компании, и участие государства в акционерном капитале компании. По результатам построенной регрессионной модели для представленной выборки можно сделать следующие выводы: в зависимости от выбранной стратегии развития прослеживается различная структура корпоративного управления, в частности, для диверсифицированных компаний характерны более независимый совет директоров, а также большее участие государства в акционерном капитале компании. В условиях многообразия стратегий диверсификации в работе акцент сделан только на две стратегии. В перспективных исследованиях предполагается рассмотрения влияния прочих факторов корпоративного управления (например, корпоративного долга, формы выплаты дивидендов) на компании со стратегиями связанной и несвязанной диверсификации.По сравнению с существующими исследованиями в представленной работе проведено комплексное исследование влияния таких факторов корпоративного управления, как доля независимых директоров в составе совета, доля акций, принадлежащих менеджменту компании, и участие государства в акционерном капитале компании на результаты российских компаний, реализующих стратегии диверсификации и фокусирования, сделаны практико-ориентированные выводы. Результаты исследования могут быть полезны менеджерам и руководителям корпоративных структур с целью оценки эффективности и результативности существующей в компании системы управления.https://cfjournal.hse.ru/article/view/6805/9085диверсифицированная компаниякорпоративное управлениеразвивающиеся рынкиэкономическая добавленная стоимость |
| spellingShingle | Varvara Nazarova Anzhelika Kolukhalina Effect of the Application of Internal Corporate Governance Mechanisms on the Value of Companies With Diversification and Focusing Strategies Корпоративные финансы диверсифицированная компания корпоративное управление развивающиеся рынки экономическая добавленная стоимость |
| title | Effect of the Application of Internal Corporate Governance Mechanisms on the Value of Companies With Diversification and Focusing Strategies |
| title_full | Effect of the Application of Internal Corporate Governance Mechanisms on the Value of Companies With Diversification and Focusing Strategies |
| title_fullStr | Effect of the Application of Internal Corporate Governance Mechanisms on the Value of Companies With Diversification and Focusing Strategies |
| title_full_unstemmed | Effect of the Application of Internal Corporate Governance Mechanisms on the Value of Companies With Diversification and Focusing Strategies |
| title_short | Effect of the Application of Internal Corporate Governance Mechanisms on the Value of Companies With Diversification and Focusing Strategies |
| title_sort | effect of the application of internal corporate governance mechanisms on the value of companies with diversification and focusing strategies |
| topic | диверсифицированная компания корпоративное управление развивающиеся рынки экономическая добавленная стоимость |
| url | https://cfjournal.hse.ru/article/view/6805/9085 |
| work_keys_str_mv | AT varvaranazarova effectoftheapplicationofinternalcorporategovernancemechanismsonthevalueofcompanieswithdiversificationandfocusingstrategies AT anzhelikakolukhalina effectoftheapplicationofinternalcorporategovernancemechanismsonthevalueofcompanieswithdiversificationandfocusingstrategies |