| Summary: | Investigamos o gerenciamento de resultados (GR) em ofertas públicas iniciais de ações (IPOs) e o papel de gestores de capital de risco (private equity/venture capital – PE/VC) em dificultar tal prática. Quando analisamos o GR, as empresas investidas por PE/VC e as empresas não investidas por PE/VC verificamos que estas deveriam ser tratadas como amostras diferentes. Ao dividirmos a amostra, o R2 aumenta significativamente para ambas as sub-amostras. Para os IPOs de empresas com investimento de PE/VC, o GR é marginal, geralmente relacionado às características das empresas e pouco relacionado às fases do IPO. De forma diferente, para os IPOs de empresas não investidas por PE/VC o GR é significativo, geralmente relacionado às fases do IPO e pouco relacionado às características das empresas. Finalmente, a reputação do auditor é importante apenas para os IPOs com investimento de PE/VC, sugerindo que a escolha do auditor é mais significativa para a empresa investida por PE/VC, isto é, a escolha de um auditor com boa reputação representa um compromisso de não gerenciar os resultados.
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