| Summary: | Este trabalho investiga como a volatilidade do ciclo econômico e as oscilações dos investimentos públicos e das variáveis fiscais afetam o crescimento das unidades federativas brasileiras para o período de 1997 até 2016. Em particular, são estimados os efeitos das volatilidades das despesas, receitas e estoque da dívida sobre o crescimento econômico. Os resultados sugerem que o aumento das volatilidades dos investimentos estaduais e da dívida são prejudiciais ao crescimento de longo prazo em todas as localidades. Adicionalmente, essas relações são investigadas para dois grupos de estados com diferentes tamanhos. Os resultados por grupos indicam que oscilações nas variáveis fiscais produzem um efeito negativo e maior sobre o crescimento dos estados menores, enquanto a volatilidade do investimento público está associada ao menor crescimento econômico nos estados maiores.
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