Blockholders e criação de valor em empresas de capital aberto listadas no Brasil
Estudos teóricos e empíricos sugerem que os blockholders, acionistas com participação maior ou igual a 5%, podem interferir na eficiência gerencial e, consequentemente, no valor das empresas. Neste sentido, o objetivo desta pesquisa é de avaliar as implicações da presença de blockholders na criação...
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|---|---|
| Format: | Article |
| Language: | Portuguese |
| Published: |
Universidade Estadual de Maringá
2021-03-01
|
| Series: | Enfoque |
| Subjects: | |
| Online Access: | https://periodicos.uem.br/ojs/index.php/Enfoque/article/view/50518 |
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|---|---|
| author | Tadeu Grando Francisco Antônio Mesquita Zanini Antônio Carlos Brunozi Junior Debora Gomes Machado |
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| collection | DOAJ |
| description | Estudos teóricos e empíricos sugerem que os blockholders, acionistas com participação maior ou igual a 5%, podem interferir na eficiência gerencial e, consequentemente, no valor das empresas. Neste sentido, o objetivo desta pesquisa é de avaliar as implicações da presença de blockholders na criação de valor em empresas de capital aberto listadas no Brasil. A amostra da pesquisa foi constituída por 334 empresas brasileiras abertas, não financeiras, cujos dados estão disponíveis na Economática®, totalizando 334 empresas, com 1.899 observações. Os dados se referem ao período de 2010 a 2016. Metodologicamente, para atendimento dos propósitos deste artigo, formularam-se duas hipóteses, sendo que para cada uma configuraram-se duas regressões por mínimos quadrados ordinários, com dados em painel, conforme as métricas de criação de valor consideradas nesta pesquisa, Q de Tobin (Q) e retorno (R). Os resultados gerais desta pesquisa indicam relação negativa entre a simples presença de blockholders e as métricas de criação de valor. Entretanto, quando se identifica a presença nas empresas brasileiras de blockholders ativos, percebe-se que, nesta situação, a relação é positiva para a métrica retorno (R) e não significante para a métrica Q de Tobin (Q). A contribuição teórica e empírica desta pesquisa demonstra que a influência dos blockholders na criação de valor das empresas brasileiras é diferente dos resultados apresentados por pesquisas dos Estados Unidos da América (EUA). A concentração da estrutura de propriedade brasileira, a liquidez das empresas pertencentes a esse mercado e o nível de ativismo dos blockholders brasileiros explicam estes achados. |
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| format | Article |
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| institution | Directory Open Access Journal |
| issn | 1984-882X |
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| publishDate | 2021-03-01 |
| publisher | Universidade Estadual de Maringá |
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| series | Enfoque |
| spelling | doaj.art-dc3166bce1fe43cf9e543942cf7a389f2022-12-22T02:27:10ZporUniversidade Estadual de MaringáEnfoque1984-882X2021-03-0140212210.4025/enfoque.v40i2.5051850518Blockholders e criação de valor em empresas de capital aberto listadas no BrasilTadeu Grando0Francisco Antônio Mesquita Zanini1Antônio Carlos Brunozi Junior2Debora Gomes Machado3Universidade de Passo Fundo – UPFUniversidade do Vale do Rio dos Sinos – UnisinosUniversidade Federal de Viçosa – UFVProfessora do PPGCONT da Universidade Federal do Rio Grande - FURGEstudos teóricos e empíricos sugerem que os blockholders, acionistas com participação maior ou igual a 5%, podem interferir na eficiência gerencial e, consequentemente, no valor das empresas. Neste sentido, o objetivo desta pesquisa é de avaliar as implicações da presença de blockholders na criação de valor em empresas de capital aberto listadas no Brasil. A amostra da pesquisa foi constituída por 334 empresas brasileiras abertas, não financeiras, cujos dados estão disponíveis na Economática®, totalizando 334 empresas, com 1.899 observações. Os dados se referem ao período de 2010 a 2016. Metodologicamente, para atendimento dos propósitos deste artigo, formularam-se duas hipóteses, sendo que para cada uma configuraram-se duas regressões por mínimos quadrados ordinários, com dados em painel, conforme as métricas de criação de valor consideradas nesta pesquisa, Q de Tobin (Q) e retorno (R). Os resultados gerais desta pesquisa indicam relação negativa entre a simples presença de blockholders e as métricas de criação de valor. Entretanto, quando se identifica a presença nas empresas brasileiras de blockholders ativos, percebe-se que, nesta situação, a relação é positiva para a métrica retorno (R) e não significante para a métrica Q de Tobin (Q). A contribuição teórica e empírica desta pesquisa demonstra que a influência dos blockholders na criação de valor das empresas brasileiras é diferente dos resultados apresentados por pesquisas dos Estados Unidos da América (EUA). A concentração da estrutura de propriedade brasileira, a liquidez das empresas pertencentes a esse mercado e o nível de ativismo dos blockholders brasileiros explicam estes achados.https://periodicos.uem.br/ojs/index.php/Enfoque/article/view/50518blockholders. mecanismos de voz e exit. criação de valor. estrutura de propriedade. governança corporativa. |
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