Monitoramento ou expropriação? as relações entre controle acionário, conselho de administração e diretoria executiva nas empresas brasileiras de capital aberto
Objetivo: Analisou-se as relações entre controle acionário, conselho de administração e diretoria executiva nas empresas brasileiras de capital aberto, e verificou-se se a relação das características do conselho de administração e diretoria executiva com o valor dessas empresas depende do tipo de c...
| Main Author: | |
|---|---|
| Format: | Article |
| Language: | Portuguese |
| Published: |
Universidade Estadual de Maringá
2024-02-01
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| Series: | Enfoque |
| Subjects: | |
| Online Access: | https://periodicos.uem.br/ojs/index.php/Enfoque/article/view/62199 |
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| author | Isac de Freitas Brandão |
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Objetivo: Analisou-se as relações entre controle acionário, conselho de administração e diretoria executiva nas empresas brasileiras de capital aberto, e verificou-se se a relação das características do conselho de administração e diretoria executiva com o valor dessas empresas depende do tipo de controle acionário.
Originalidade/Relevância: Em um mercado caracterizado por empresas com controle acionário definido, o trabalho avança na literatura em Governança Corporativa ao identificar como o tipo de controle acionário está relacionado com as características dos órgãos de administração e como a sobreposição entre propriedade e administração se relaciona com o valor da empresa brasileira.
Método: A amostra foi composta por 741 observações de 281 empresas no período 2018-2020. O controle acionário foi categorizado em disperso, compartilhado, familiar, empresarial e governamental. Por meio de análise de componentes principais identificou-se cinco características da administração: remuneração da diretoria executiva, independência dos administradores, avaliação dos administradores, separação entre conselho de administração e diretoria executiva e remuneração do conselho de administração. Através de estimações em feasible generalized least squares investigou-se a relação entre controle acionário e características da administração e se o tipo de controle acionário diferencia a relação entre características dos órgãos de administração sobre o valor da empresa.
Resultados: O tipo de controle acionário está relacionado com as características da administração analisadas, exceto o tipo de remuneração do conselho de administração. As cinco características da administração têm relação com o valor das empresas, mas o sinal e a significância destas relações dependem do tipo de controle acionário.
Contribuições teóricas/metodológicas/práticas: Os achados indicam que a sobreposição entre controle acionário, conselho de administração e diretoria executiva está presente nas empresas brasileiras com controle definido e, a depender da identidade dos acionistas controladores, pode ser interpretada por investidores externos como mecanismo de monitoramento ou instrumento que facilita a expropriação da riqueza da empresa.
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| first_indexed | 2024-03-08T03:45:21Z |
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| institution | Directory Open Access Journal |
| issn | 1984-882X |
| language | Portuguese |
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| publishDate | 2024-02-01 |
| publisher | Universidade Estadual de Maringá |
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