نقش کیفیت سود در برآورد ریسک اعتباری
هدف از انجام این پژوهش مقایسه چهار شاخص کیفیت سود که صرفاً از داده‌های حسابداری جهت تعیین میزان کیفیت سود استفاده می‌کنند و تعیین میزان تأثیر آن‌ها بر درجه ریسک اعتباری شرکتهای پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. بدین منظور اطلاعات 156 شرکت بین سال‌های 1387 تا 1396 جمع‌آوری و در این ارتباط...
| Main Authors: | , , |
|---|---|
| Format: | Article |
| Language: | fas |
| Published: |
Alzahra University
2021-03-01
|
| Series: | راهبرد مدیریت مالی |
| Subjects: | |
| Online Access: | https://jfm.alzahra.ac.ir/article_5487_c754a9782e54df4b29151f9902be3de4.pdf |
| Summary: | هدف از انجام این پژوهش مقایسه چهار شاخص کیفیت سود که صرفاً از داده‌های حسابداری جهت تعیین میزان کیفیت سود استفاده می‌کنند و تعیین میزان تأثیر آن‌ها بر درجه ریسک اعتباری شرکتهای پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. بدین منظور اطلاعات 156 شرکت بین سال‌های 1387 تا 1396 جمع‌آوری و در این ارتباط از 20 شاخص مالی جهت تعیین ریسک اعتباری و سپس رتبه‌بندی آن به روش تحلیل پوششی داده‌ها، استفاده شده است. رابطه شاخص‌های موردنظر با رتبه اعتباری هر شرکت نیز مورد آزمون قرار گرفت و تائید شد. همچنین از چهار شاخص کیفیت سود شامل ویژگی‌های پایداری و قابلیت پیشبینی، رابطه سود و وجه نقد، اقلام تعهدی و نهایتاً ضریب واکنش سود و ضریب واکنش تعدیل‌شده سود، استفاده شد. ابتدا رابطه شاخص‌های مالی با رتبه اعتباری تعیین‌شده به روش تحلیل پوششی داده‌ها، در قالب مدل رگرسیون آزمون و اعتبار مدل تائید شد سپس رابطه چهار شاخص کیفیت سود با رتبه اعتباری هر شرکت مورد آزمون قرار گرفت.از این پژوهش می‌توان نتیجه گرفت که میان ریسک اعتباری شرکتهای پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران و شاخص‌های عمده کیفیت سود آن‌ها رابطه معناداری وجود دارد. اربابیان، علی اکبرو صفری گرایلی ، مهدی .(1388). بررسی تأثیر ساختار سرمایه بر سودآوری شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، چشمانداز مدیریت، ( 33)، صص. 175-159. اسلامی بیدگلی، غلامرضا و مظاهری، طهماسب.(1388). بررسی نظریههای توازی ایستا و سلسله مراتبی در تبیین ساختار سرمایه شرکتها در بورس اوراق بهادار تهران، تحقیقات حسابداری، (12)، صص. 21-4. حجازی، رضوان؛ ولی پور، هاشم و سیامر، مهرنوش. (1391). کاربرد نظریه ترجیحی در تأمین مالی، دانش مالی تحلیل اوراق بهادار، (15)، صص. 46-31. حسنی، حسن و پاکمرام ، عسگر .(1396). عوامل مؤثر بر ساختار سرمایهی شرکتها با تأکید بر چرخه تجاری، راهبرد مدیریت مالی، (16)، صص. 97-77. حقیقی طلب، بهاره؛ عباس زاده، محمد رضا و صالحی، مهدی. (1396). بررسی اثرات تعاملی وضعیت مالی شرکت و ویژگی‌های صنعت بر تعدیلات ساختار سرمایه، مدیریت دارایی و تأمین مالی، مقالات پذیرفته شده و آماده انتشار.6 (4)، صص. 19-42 ستایش، محمدحسین وکاشانی پور، فرهاد.(1390). بررسی عوامل مؤثر بر ساختار سرمایه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، تحقیقات مالی، 12(30)، صص. 74-57. سید عباس زاده، میرمحمد.(1380). روشهای عملی پژوهش در علوم انسانی. چاپ اول، ارومیه: دانشگاه ارومیه. عربی، سیدهادی و ربیعی، ریحانه.(1395). تئوری نمایندگی، ساختار سرمایه و عملکرد شرکت در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، جستارهای اقتصادی ایران، 13( 25)، صص. 142-121. کردستانی، غلامرضا و پیرداوری ، طناز.(1391). ساختارسرمایه،آزمونتجربینظریه زمانبندیبازار، دانشحسابداری، 3( 9)، صص. 142-123. کردستانی، غلامرضا و نجفی عمران ، مظاهر.(1387). بررسیعواملتعیینکنندهساختار سرمایه: آزمون تجربینظریهموازنه ایستادرمقابلنظریهسلسلهمراتبی، تحقیقات مالی، 10، (25)، صص. 90-73. کیمیاگری، علی‌محمد و عینعلی، سودابه. (1387). ارائه الگوی جامع ساختار سرمایه (مطالعه موردی شرکتهای پذیرفته شده در بورس تهران)، تحقیقات مالی، (25)، صص. 108-91. نمازی، محمد و خواجوی، شکراله.(1383). سودمندی متغیرهای حسابداری در پیشبینی ریسک سیستماتیک شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، بررسیهای حسابداری و حسابرسی، (38)، صص. 119-93. نمازی، محمد و شیرزاده ، جلال.(1384). بررسی رابطه ساختار سرمایه با سودآوری شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، بررسیهای حسابداری و حسابرسی، (42)، صص. 95-75. Al-najjar, B.& P. Taylor (2008). The Relationship between Capital Structure and Ownership Structure, Managerial Finance )34(,pp.33-919. Arabi, S. & R. Rabie (2016). Agency Theory, Capital Structure and Performance of Companies Listed in Tehran Stock Exchange, Iranian Journal of Economic Research، 13) 25(, pp.121-142. (In Persian) Arbabian, A. A. & M. Safari Grayli (2009). Investigating the Effect of Capital Structure on Profitability of Companies Listed in Tehran Stock Exchange, Management Perspective,) 33(,pp.159-175. (In Persian) Ardalan, K. (2017). Capital structure theory: Reconsidered, Research in International Business and Finance)39(,pp.696-710. Baker, M. & Wurgler, J. (2002). Market Timing and Capital Structure, Journal of Finance )57(,pp.1-32. Bhaduri, S. (2002). Determinants of Corporate Borrowing: Some Evidence from the Indian Corporate Structure, Journal of Economic and Finance) 26(, pp.15-200. Chen, J (2004). Determinants of Capital Structure of Chinese Listed Companies, Journal of Business Research )57(,pp.1341-1351. Chen, J. & Roger, S. (2005). The Determinants of Capital Structure: Evidence from Chinese Listed Companies, Economic Change and Restructuring, 11-35. Danbolt, Jo, Rees, W. and Shamsher, M. (2000). Disadvantaged capital access - impediments to Scotland’s economic growth, University of Glasgow & University Putra Malaysia. Gomes, A. & G. Phillips (2007). Why Do Public Firms Issue Private and Public Securities, University of Pennsylvania? Green T. C. & N. Jegadeesh (2006). Trade-off, Timing, and Capital Structure, Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=90846. Haghighitalab, B. Abbaszadeh, M. R. & M. Salehi (2017). Investigating the interactive effects of the company's financial position and industry characteristics on capital structure adjustments, Asset Management and Financing Magazine, accepted papers and ready for publication. (In Persian) Hasani, H. & A. Pakmaram (2017). Factors influencing Capital Structure of Companies with Emphasis on the Business Cycle, Journal of Financial Management Strategy, (16), pp.77-97. (In Persian) Hejazi, R. Valipour, H. & M. Siamar (2012). Application of the Pecking-Order Theory in Financing, Quarterly Journal of Financial Knowledge of Securities, (15), pp.31-46. (In Persian) Hong, Z & Z. X, Jason (2006). The Financing Behavior of Listed Chinese Firms, the British Accounting Review (38), pp.239-258. Huang, S. G. & F. M. Song (2006). The Determinants of Capital Structure: Evidence from China, China Economic Review (17), 1-23. Islami Bidgoli, G. & T. Mazaheri (2009). A Study of the Static Trade-Off and the Pecking-Order Theories in Explaining the Capital Structure of Companies in Tehran Stock Exchange, Accounting Research, (3), pp.4-21. (In Persian) Kimiagari, A. M. & S. Ein Ali (2008). A Comprehensive Pattern of Capital Structure (Case Study of Companies Listed in Tehran Stock Exchange), Financial Research, (25), pp.91-108. (In Persian) Kordestani, G. & T. Pidvari (2012). Capital structure, empirical test of market timing theory, Journal of Accounting Knowledge 3(9), pp.123-142. (In Persian) Kordestani, G. & M. Najafi Omran (2008). Investigating the determinants of capital structure: the empirical test of the static trade-off theory versus the pecking-order theory, Financial Research, 10(25), pp.73-90. (In Persian) Modigiliani, F. & M. Miller (1958). The Cost of Capital, Corporation Finance & the Theory of Investment, American Economic Review (48), pp.261-297. Modigliani, F. & M. Miller (1963). Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction, American Economic Review (53), pp.433-43. Myers, S. C. (1984). The Capital Structure Puzzle, Journal of Finance (39), pp.575-92. Myers, S. C. & N. S. Majluf (1984). Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information That Investors Do Not Have, Journal of Financial Economics (13), pp.187-221. Myers, S.C. & R. G. Rajan (1998). The Paradox of Liquidity, Quarterly Journal of Economics (113), pp.733-71. Namazi, M. and S. Khajavi (2004). The usefulness of accounting variables in predicting the systematic risk of companies listed in Tehran Stock Exchange, Accounting and Auditing Reviews, (38), pp.119-93. (In Persian) Namazi, M. & J. Sherzadeh (2005). Investigating the Relationship between Capital Structure and Profitability of Companies listed in Tehran Stock Exchange, Accounting and Auditing Reviews, (42), pp. 95-75. (In Persian) Pratt, W. A. (2012). IS CAPITAL STRUCTURE RELEVANT? AN EMPIRICAL EXAMINATION OF CAPITAL STRUCTURE CHOICES, A Dissertation Submitted to the Graduate School of The University of Texas-Pan American in partial fulfillment of the requirements for the degree of DOCTOR OF PHILOSOPHY. Qiu, M. and B. La. (2010). Firm Characteristics as Determinants of Capital Structure in Australia, International Journal of the Economics of Business 17 (3), pp. 277-287. Setayesh, M. H. & F. Kashanipour (2011). Investigating Factors Affecting the Capital Structure of Companies listed in Tehran Stock Exchange, Financial Research Journal,12(30), pp.74-57. (In Persian) Setyawan, R. I. (2012). Empirical Tests for Market Timing Theory of Capital Structure on the Indonesian Stock Exchange, http://ssrn.com/abstract=1980014. Seyyed Abbaszadeh, M. M. (2001). Practical research methods in humanities. First Edition, Urmia: Urmia University. (In Persian) Song, H. (2005). Capital Structure Determinants an Empirical Study of Swedish Companies, The Royal Institute of technology Centre of Excellence for Science and Innovation Studies, January 2005. Suhaila, M.K. and W.M.W. Mahmood. (2008). Capital Structure and Firm Characteristics: Some Evidence from Malaysian Companies, Available at: http://mpra.ub.uni-muenchen.de/14616/. Vo, X. V. & C. Ellis (2017). An empirical investigation of capital structure and firm value in Vietnam, Finance Research Letters (22), pp.90-94. Yafee, R. (2003). A Primer for Panel Data Analysis, New York University, derivation from: http://www.nyu.edu/its/ pubs/connect/fall03/yafee_primer.html. Yang, B. (2011). Dynamic Capital Structure with Heterogeneous Beliefs and Market Timing, http://ssrn.com/ abstract=1732870. |
|---|---|
| ISSN: | 2345-3214 2538-1962 |