| Summary: | Artikel ini akan membahas pen elitian terhadap tanggapan pasar dalanz me izghadapi sistem kompensasi (compensation plans) pada perusahaan yang melakukan merge r dan akuisisi. Secaraspesifik, penelitian ini akan membandingkan abnomal returns yang terkait dengan merger/ akuisisi perusahaan-perusahaan yang mempunyai sistem kompensasi jangka panjang dengan perusahaan yang mempunyai sistem kompensasi jangka pendek. Dengan mengikuti Michael dan Ruback (1985) serta Tehranian, dkk. (1989), penulis berhipotesis bahwa pasar akan bereaksi secara positif pada merger/akuisisi perusahaan yang punya sistem kompensasi jangka panjang dan bereaksi negatif pada merger/akuisisi ynag dilakukan perusahaan yang hanya punya sistem kompensasi jangka pendek. Untuk nzenguji hipotesis ini, diambil sampel random enampuluh dua merger/akuisisi perusahaan yang berbeda-beda dari jurnal Mergers dan Acquisitions (U.S.A). Hasil yang diperoleh mendukung hipotesis tersebut, yaitu bahwa abnormal returns rata-rata yang terkait dengan merger/akuisisi perusahaan yang punya sistem kompensasi jangka pendek adalah negatif dan signifikan. Penemuan ini konsisten dengan hasil-penelitian-penelitian sebelumnya.
|
|---|