| Summary: | This research aims to estimate the intrinsic value of equity of PT AdhiÂ
Karya (Persero) Tbk. post a 5 percent tax incentive policy by using theÂ
method of discounted cash flow and relative valuation methods. This studyÂ
becomes interesting to do because of PT Adhi Karya (Persero) Tbk. hadÂ
released  its stake by 49 percent, thus entitled to a tax incentive of 5 percentÂ
and the policy is valid from January 2011. The data used consist of financialÂ
statements data PT Adhi Karya (Persero) Tbk., the information in annualÂ
reports, financial statements of the comparison companies, data comparisonÂ
company stock price, risk free interest rate, as well as other supporting data.Â
Analysis using discounted cash flow method is done by stages: an analysis ofÂ
sales or revenue projections, projections of financial statements, projectedÂ
free cash flow (free cash flow), determining the discount rate (WACC), theÂ
determination of the final value (terminal value), and value estimates. Â
Analysis by using relative valuation method begins by determiningÂ
comparison companies in the same field of business subsequent to chooseÂ
and set the multiplier digits (multiples) that will be used to convert the bookÂ
value of the relevant variables from the PT Adhi Karya (Persero) Tbk. toÂ
estimate the market value of equity. Multiples used are: PER (Price EarningÂ
Ratio) and PBV (Price to Book Value). From the research results can beÂ
obtained by reconciling the intrinsic value of PT Adhi Karya (Persero) Tbk inÂ
the range of Rp1.241, 871 per share. Thus the stock price as of the valuationÂ
work PT Adhi Karya (Persero) Tbk. show undervalued. This indicates that theÂ
stock market has not appreciatedÂ
|
|---|