Performance do modelo de cinco fatores de Fama e French na precificação de anomalias no mercado brasileiro
O objetivo deste artigo foi analisar a performance do modelo de cinco fatores de Fama e French no mercado acionário brasileiro, em comparação às dos modelos de três e quatro fatores, bem como verificar se existem prêmios de risco associados às anomalias tamanho, índice book-to-market, momento, lucra...
| Main Authors: | , , , |
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| Format: | Article |
| Language: | Portuguese |
| Published: |
Universidade Federal de Santa Catarina
2021-12-01
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| Series: | Revista Contemporânea de Contabilidade |
| Subjects: | |
| Online Access: | https://periodicos.ufsc.br/index.php/contabilidade/article/view/78962 |
| Summary: | O objetivo deste artigo foi analisar a performance do modelo de cinco fatores de Fama e French no mercado acionário brasileiro, em comparação às dos modelos de três e quatro fatores, bem como verificar se existem prêmios de risco associados às anomalias tamanho, índice book-to-market, momento, lucratividade e investimento. Buscou-se, assim, analisar a eficiência desses modelos como ferramentas de apoio à tomada de decisão financeira em condições de risco. Para isso, utilizou-se a metodologia de Fama e MacBeth. Os resultados das regressões do primeiro passo sugeriram que o modelo de cinco fatores apresenta o melhor desempenho na explicação dos retornos das ações quando comparado aos demais. No entanto, nas regressões do segundo passo, não se verificaram prêmios de risco associados à lucratividade e ao investimento, fatores adicionados ao modelo três fatores. Apenas os riscos relacionados ao mercado, tamanho e índice book-to-market explicaram consistentemente os retornos cross-section das ações. |
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| ISSN: | 1807-1821 2175-8069 |