انتخاب سبد سهام با رویکرد ترکیبی تشابه ریسک و تحلیل عاملی بر پایه تغییر رژیم مارکوف
هدف: تشابه ریسک یکی از مدلهای انتخاب سبد سهام میباشد که پس از بحران مالی آمریکا در سال 2008 موردتوجه بسیار قرارگرفته است. فلسفه این مدل اختصاص تا حد یکسان ریسک سبد بین داراییهای تشکیل‌دهنده آن میباشد. هدف پژوهش حاضر، ارائه مدل انتخاب سبد سهام ترکیبی تشابه ریسک و تحلیل عاملی بر پایه تغییر رژیم ما...
| Main Authors: | , , , |
|---|---|
| Format: | Article |
| Language: | fas |
| Published: |
Ayandegan Institute of Higher Education, Tonekabon,
2022-04-01
|
| Series: | تصمیم گیری و تحقیق در عملیات |
| Subjects: | |
| Online Access: | http://www.journal-dmor.ir/article_133621_1742ffb8439d8eb7681cf1baaf6b8d71.pdf |
| _version_ | 1797905202731286528 |
|---|---|
| author | سید ابراهیم میرمحمدی مهدی معدنچی زاج حسین پناهیان حسین جباری |
| author_facet | سید ابراهیم میرمحمدی مهدی معدنچی زاج حسین پناهیان حسین جباری |
| author_sort | سید ابراهیم میرمحمدی |
| collection | DOAJ |
| description | هدف: تشابه ریسک یکی از مدلهای انتخاب سبد سهام میباشد که پس از بحران مالی آمریکا در سال 2008 موردتوجه بسیار قرارگرفته است. فلسفه این مدل اختصاص تا حد یکسان ریسک سبد بین داراییهای تشکیل‌دهنده آن میباشد. هدف پژوهش حاضر، ارائه مدل انتخاب سبد سهام ترکیبی تشابه ریسک و تحلیل عاملی بر پایه تغییر رژیم مارکوف میباشد.روش‌شناسی پژوهش: در پژوهش حاضر مدل انتخاب سبد سهام ترکیبی تشابه ریسک و تحلیل عاملی بر پایه تغییر رژیم مارکوف معرفی میشود. تغییر رژیم مارکوف کمک میکند تا ماتریس کواریانس موجود در تابع هدف مدل تشابه ریسک به کمک تحلیل عاملی وابسته به متغیر حالت برآورد شود. بر این اساس در ابتدای هر دوره سرمایهگذاری متغیر حالت مشخص و بر اساس آن ماتریس کواریانس داراییها محاسبه میشود و در مدل تشابه ریسک مورداستفاده قرار میگیرد.یافته ها: سبد سهام نمونهای پژوهش متشکل از 8 صنعت (به‌عنوان داراییهای سبد) از بورس اوراق بهادار تهران در بازه 1390 تا 1399 نشان میدهد که مدل ترکیبی پژوهش نسبت به مدلهای متداول میانگین-واریانس و برابری وزن، نسبت شارپ بالاتری دارد و درافت‌های بازار نسبت به دو مدل مذکور مقاومتر است و زیان کمتری تولید میکند.اصالت/ارزش‌افزوده علمی: نوآوری و اهمیت پژوهش در استوار سازی سبد سهام تشابه ریسک به‌وسیله پارامتر ماتریس کواریانس با رویکرد تحلیل عاملی بر پایه تغییر رژیم مارکوف میباشد. بدین‌صورت انتظار می‌رود تا در حالات مختلف بازار، انتظارات از سبد سهام با واقعیت تطابق بیشتری داشته و در ریزش‌های بازار ضرر کمتری تولید شود. |
| first_indexed | 2024-04-10T10:01:21Z |
| format | Article |
| id | doaj.art-8fd7be0aedcd4433ab0bc5c3347568a1 |
| institution | Directory Open Access Journal |
| issn | 2538-5097 2676-6159 |
| language | fas |
| last_indexed | 2024-04-10T10:01:21Z |
| publishDate | 2022-04-01 |
| publisher | Ayandegan Institute of Higher Education, Tonekabon, |
| record_format | Article |
| series | تصمیم گیری و تحقیق در عملیات |
| spelling | doaj.art-8fd7be0aedcd4433ab0bc5c3347568a12023-02-16T08:43:27ZfasAyandegan Institute of Higher Education, Tonekabon,تصمیم گیری و تحقیق در عملیات2538-50972676-61592022-04-017112914210.22105/dmor.2021.268783.1304133621انتخاب سبد سهام با رویکرد ترکیبی تشابه ریسک و تحلیل عاملی بر پایه تغییر رژیم مارکوفسید ابراهیم میرمحمدی0مهدی معدنچی زاج1حسین پناهیان2حسین جباری3گروه مدیریت، واحد کاشان، دانشگاه آزاد اسلامی، کاشان، ایران.گروه مدیریت مالی، واحد الکترونیکی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.گروه مدیریت، واحد کاشان، دانشگاه آزاد اسلامی، کاشان، ایران.گروه حسابداری، واحد کاشان، دانشگاه آزاد اسلامی، کاشان، ایران.هدف: تشابه ریسک یکی از مدلهای انتخاب سبد سهام میباشد که پس از بحران مالی آمریکا در سال 2008 موردتوجه بسیار قرارگرفته است. فلسفه این مدل اختصاص تا حد یکسان ریسک سبد بین داراییهای تشکیل‌دهنده آن میباشد. هدف پژوهش حاضر، ارائه مدل انتخاب سبد سهام ترکیبی تشابه ریسک و تحلیل عاملی بر پایه تغییر رژیم مارکوف میباشد.روش‌شناسی پژوهش: در پژوهش حاضر مدل انتخاب سبد سهام ترکیبی تشابه ریسک و تحلیل عاملی بر پایه تغییر رژیم مارکوف معرفی میشود. تغییر رژیم مارکوف کمک میکند تا ماتریس کواریانس موجود در تابع هدف مدل تشابه ریسک به کمک تحلیل عاملی وابسته به متغیر حالت برآورد شود. بر این اساس در ابتدای هر دوره سرمایهگذاری متغیر حالت مشخص و بر اساس آن ماتریس کواریانس داراییها محاسبه میشود و در مدل تشابه ریسک مورداستفاده قرار میگیرد.یافته ها: سبد سهام نمونهای پژوهش متشکل از 8 صنعت (به‌عنوان داراییهای سبد) از بورس اوراق بهادار تهران در بازه 1390 تا 1399 نشان میدهد که مدل ترکیبی پژوهش نسبت به مدلهای متداول میانگین-واریانس و برابری وزن، نسبت شارپ بالاتری دارد و درافت‌های بازار نسبت به دو مدل مذکور مقاومتر است و زیان کمتری تولید میکند.اصالت/ارزش‌افزوده علمی: نوآوری و اهمیت پژوهش در استوار سازی سبد سهام تشابه ریسک به‌وسیله پارامتر ماتریس کواریانس با رویکرد تحلیل عاملی بر پایه تغییر رژیم مارکوف میباشد. بدین‌صورت انتظار می‌رود تا در حالات مختلف بازار، انتظارات از سبد سهام با واقعیت تطابق بیشتری داشته و در ریزش‌های بازار ضرر کمتری تولید شود.http://www.journal-dmor.ir/article_133621_1742ffb8439d8eb7681cf1baaf6b8d71.pdfسبد سهام تشابه ریسکتحلیل عاملیتغییر رژیم مارکوفنسبت شارپ |
| spellingShingle | سید ابراهیم میرمحمدی مهدی معدنچی زاج حسین پناهیان حسین جباری انتخاب سبد سهام با رویکرد ترکیبی تشابه ریسک و تحلیل عاملی بر پایه تغییر رژیم مارکوف تصمیم گیری و تحقیق در عملیات سبد سهام تشابه ریسک تحلیل عاملی تغییر رژیم مارکوف نسبت شارپ |
| title | انتخاب سبد سهام با رویکرد ترکیبی تشابه ریسک و تحلیل عاملی بر پایه تغییر رژیم مارکوف |
| title_full | انتخاب سبد سهام با رویکرد ترکیبی تشابه ریسک و تحلیل عاملی بر پایه تغییر رژیم مارکوف |
| title_fullStr | انتخاب سبد سهام با رویکرد ترکیبی تشابه ریسک و تحلیل عاملی بر پایه تغییر رژیم مارکوف |
| title_full_unstemmed | انتخاب سبد سهام با رویکرد ترکیبی تشابه ریسک و تحلیل عاملی بر پایه تغییر رژیم مارکوف |
| title_short | انتخاب سبد سهام با رویکرد ترکیبی تشابه ریسک و تحلیل عاملی بر پایه تغییر رژیم مارکوف |
| title_sort | انتخاب سبد سهام با رویکرد ترکیبی تشابه ریسک و تحلیل عاملی بر پایه تغییر رژیم مارکوف |
| topic | سبد سهام تشابه ریسک تحلیل عاملی تغییر رژیم مارکوف نسبت شارپ |
| url | http://www.journal-dmor.ir/article_133621_1742ffb8439d8eb7681cf1baaf6b8d71.pdf |
| work_keys_str_mv | AT sydạbrạhymmyrmḥmdy ạntkẖạbsbdshạmbạrwyḵrdtrḵybytsẖạbhrysḵwtḥlylʿạmlybrpạyhtgẖyyrrzẖymmạrḵwf AT mhdymʿdncẖyzạj ạntkẖạbsbdshạmbạrwyḵrdtrḵybytsẖạbhrysḵwtḥlylʿạmlybrpạyhtgẖyyrrzẖymmạrḵwf AT ḥsynpnạhyạn ạntkẖạbsbdshạmbạrwyḵrdtrḵybytsẖạbhrysḵwtḥlylʿạmlybrpạyhtgẖyyrrzẖymmạrḵwf AT ḥsynjbạry ạntkẖạbsbdshạmbạrwyḵrdtrḵybytsẖạbhrysḵwtḥlylʿạmlybrpạyhtgẖyyrrzẖymmạrḵwf |